2023年5月5日上午，“财”思泉涌·财税学术研讨会（第43期）在文泉楼北601会议室顺利举行。本次研讨会邀请了必赢76net线路赵颖副教授作题为“税收征管数字化与企业债务融资水平”的学术报告。会议由俞杰副教授主持，必赢76net线路部分青年教师和研究生共同参与了学术交流活动。

赵颖老师首先引入中国的债务问题，尤其是非金融业企业部门的债务与GDP比率异常高的一个重要原因是资本市场仍以间接融资为主，债务的形式主要是银行贷款，而直接融资的供给比较少。2022年政府工作报告指出要综合考虑为企业提供现金流支持，而融资是企业获取现金流进而长期发展的主要途径之一，并指出企业在获取现金流时应充分考虑债务融资这一融资方式。

接着，赵颖老师进一步指出，金税三期为探讨税收征管现代化改革提供了难得的识别机会。根据已有研究，税收征管能力增强提高了企业内部融资成本，从而企业会被动选择外部债务融资，而税收征管数字化可以进一步促进企业主动选择进行债务融资。由于“金税三期”工程试点推广进程有时间和地点两个层面的差异，本文使用2008-2015年分别来源于中国税收调查和《中国统计年鉴》的宏微观层面数据，设计了多时点的DID模型并且进行了分析。

研究结果发现：税收征管数字化对企业债务融资水平具有显著促进效应，影响机制为“债务税盾效应”“现金流效应”和“信号效应”。同时，税收征管数字化对非国有企业的“债务税盾效应”和“信号效应”更显著、对中小企业的债务融资水平促进作用更显著，税收征管数字化也通过提升企业债务融资水平降低了企业代理成本，但出现了过度负债情况。本文拓展了税收征管对企业财务决策的分析，为政府出台税收治理政策提供现实依据。

报告期间，与会老师以及员工就实证内容中相关变量界定的问题进行了深入的讨论和充分的交流，最后，俞杰老师对本次会议作了简要总结。至此，本次学术午餐会圆满结束，有效促进了师生之间学术观点的沟通交流，营造了浓厚的学术科研氛围。（通讯员  何缦）